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麻烦还不止这些，就在除夕前一天，1月20日，泛海控股董事长卢志强，还收到自家投资的民生银行一纸起诉，被追债超70亿元。

一家千亿的企业原来那么脆弱，而过去仰望的大佬更是令人唏嘘！这背后到底是什么原因让这个巨头走到今天，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了！2银行银行是一个非常奇怪的物事。笔者曾经和一位省级分行领导聊天。闲谈时说起一段话非常有意思。银行刚成立的时候，手里只有一个公章。一方面揽储多找点本钱，另一方面要找到合适的放款对象。可是绝大部分的民营企业有的只是银行的流水，还有一堆的工人和设备。这种情况你敢放款给他吗？而且真正盈利好的企业压根不需要你的钱，需要你的钱的企业一定存在各种各样的问题。思来想去银行自己怎么敢把款放给制造型的中小企业？银行的生意就是当铺嘛！你有抵押就有的谈，没有抵押别说是你股东，你爹都不敢给你签字放款！所以正当银行焦头烂额之际，突然发现最好的抵押物还是房产还是地契。流动性最好，抵押物最充足。于是乎大干快上，短短没几年我们就看到一家家地产企业都在冲千亿甚至万亿。行情好的时候，拼了老命都要把款放出去，毕竟整个中国的地价都在涨，今天抵押回来的地没过一年半载又涨价了，越早放款资金越安全！

可是没想到，资产总有周期，这回终于遇上个狠的！银行可以和你拍拖，真要领证或者上法院那就不好意思了，银行第一时间就想尽一切办法抽贷了，美其名曰一年一续，契约精神！好了，这回这些老板都成老赖了！说白了就这么回事！什么信托、什么公司债、什么展期、甭管什么高大上的名词，最后就看看这些钱到了哪里，银行钱一出去，没多久就变成钢筋水泥了！行情好大家买房都是投资，行情不好，地产老板一个个赶着投胎！泛海这次被起诉，更主要的是，几年前民生银行管理层经过一轮大换血。据AI财经社，一位接近民生银行的市场分析师透露，早期民生银行的股东分红很多，但是随着风险暴露后，很多贷款收不回来，变成不良资产，拖累了公司运营，“民生和中信一样都被相关部门点过名，说他们房地产贷款放太多。早年间审核不严，一个项目贷款5-10年，出现问题后，钱收不回来就很影响利润。”

换血后的民生银行，泛海控股的股权占比被降到4.61%，随着各方势力矛盾逐渐公开化，泛海也被推到了风口浪尖。时任副董事长张宏伟直接指出：“目前对高管的追责还不够严厉，希望就贷款造成的损失继续追究相关高管人员的责任，挽回经济损失。”而现在，这一纸诉讼，就是民生银行对过去高管的追责。3千亿富豪卢志强卢老板可不是一般人，在他和柳传志这种大佬一起登台的时候，什么孙总啥的估计还在工地。而且泛海系很早就了入主民生信托、民安保险、民生证券等，拿下保险、信托、券商多个牌照，加上地产、能源、境外投资等，胡润什么榜基本都可以看到卢老板的名字。

但是截至2022年9月30日，泛海控股总负债达969亿元，资产负债率达89.17%。其中一年内到期的非流动负债347.15亿元，其账面现金仅24.32亿元。泛海这样一头巨兽，从外头杀是很难直接杀死的，面临退市风险的泛海实际是公司自己债务出了问题。1月3日，泛海控股公告显示，截至目前，除已披露过的诉讼、仲裁案件外，公司及公司控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计6.9亿元，占公司最近一期经审计净资产的11.94%。天眼查显示，目前泛海被执行总额高达215亿元，最近的一次，是今年的1月9日，被武汉中级人民法院执行66亿元。

而泛海控股两家武汉地产开发公司，拖欠民生银行借款分别高达39.72亿元和30.46亿元，总计超过70亿。而卢志强和泛海控股是上述两家公司的担保人。所以现在夜不能寐的只能是卢老板了，银行很清楚行情好这些抵押的地块找接盘侠也方便，而行情不好一定要把老板给套住，毕竟一方面自己可以少担责另一方面老板家里说不定还有点东东顺便拿来抵抵债就很好啊！结语中国的大公司真正的利润大头并不是来源于买卖产品和服务，在于依靠银行的资金流不断扩张。然后通过资产价格的跨周期套利而实现财富的十倍百倍增长，这才是过去二三十年，中国特色资本市场背后的财富故事。而今潮水退去，我们发现那些港资的房地产商活得好好的，而当初那些喊着千亿的老板们几乎销声匿迹了，除了裁判文书网上新增的失信人名单偶有耳闻，我们再难看见他们的音容笑貌。靠杠杆杠杆再杠杆的时代终于过去了！复盘后我们发现债务真不是万能金箍棒，出来借钱终究是要还的！只有真正靠正向经营性现金流的企业才能笑道最后，而靠抵押物的价格波动去搏一搏的企业在周期波动中几乎都烟消云散了！

很早我们就发现，我们的资本市场有大量的企业一看营收几百亿，仔细算账其经营性现金流是却是负，也就是说给你一百万本钱去挣钱，年底一算账这是亏的啊！可是他们却像僵尸一样死而不亡，僵而不倒，直挺挺的等着后面的各种托各种债各种款去续血。一旦后面的钱跟不上，那就立刻躺进棺材给你看！复盘往事，估计这些老板终究会发现靠借债发财的日子终于过去了！

关键词： 民生银行 泛海控股 资本市场