精彩看点:中信证券:维持心动公司“买入”评级 目标价35港元
来源:智通财经     时间:2023-04-03 09:06:03


(资料图)

中信证券发布研究报告称,维持心动公司(02400)“买入”评级,目标价35港元。公司2022年收入保持良好增长,利润亏损收窄超预期。游戏业务期待《火炬之光:无限》《火力苏打》等新游贡献业绩增量,同时TapTap用户规模和广告收入增长有望享受游戏市场供需双向回暖趋势,成为游戏行业β修复的放大镜。该行持续看好公司作为游戏产业核心资产的价值,后续业绩和估值弹性可期。

中信证券主要观点如下:

游戏:期待《火炬之光:无限》《火力苏打》等新游贡献业绩增量。

公司2022年游戏收入24.53亿元,同比+22%;其中网络游戏/付费游戏营收分别为23.11/1.24亿元,同比+29.5%/-39.4%。2022年公司网络游戏收入实现良好增长,主要得益于《香肠派对》和4款自研新游上线,其中《香肠派对》2022年游戏活跃用户数和付费率创新高,带动公司平均月付费用户达157.3万,同比提升61%。后续产品方面,《火力苏打》《火炬之光:无限》目前已获游戏版号,预计23Q2或Q3于国内上线;《铃兰之剑》预计23Q2或Q3开启海外测试,国内也在申请版号中;公司还有4款新游处于在研状态(含《铃兰之剑》),自研产品有望陆续上线贡献业绩增量。

TapTap:TapTap平台持续迭代,2023年有望受益于游戏市场回暖

中国版平均MAU4145.1万,同比+31.3%;国际版平均MAU913万;信息服务收入9.78亿元,同比+41.3%。得益于对TapTap产品、技术架构、算法的持续迭代,TapTap用户和广告收入保持良好增长。版号常态化发放趋势持续得到验证,各大游戏公司也有望迎来产品密集上线周期;同时随着内容供给丰富+游戏消费力有望回暖,用户游戏意愿有望提升,因此今年游戏市场有望受益于供需双向回暖,而TapTap用户规模和广告收入有望享受游戏市场回暖趋势。

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