随着ChatGPT热潮席卷全球，国内各大厂商纷纷下场，百度、阿里、腾讯、商汤等多家公司的相关产品纷纷亮相。与此同时，A股市场中，AI概念股也呈现一片繁盛景象。然而，经历了2个多月的热捧，记者注意到，近期市场对于国产大模型的风向正在悄然转变，“成色问题”开始逐渐成为投资者关注的焦点。

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机构密集调研问“AI”

今年初，随着ChatGPT的走红，各种高深晦涩的人工智能专业术语成为市场热词。不少AI公司收到了机构投资者的调研申请。

Choice数据显示，过去1个月内，计算机软件成为A股市场上被调研最多的板块，合计接受超1600次机构到访，而AI无疑是机构登门拜访的关键话题。

以近1个月接受调研次数最多的广联达为例，在最近一次机构调研活动上，有投资者提问“公司在AI技术方面的储备情况如何？如何看待与造价、设计类业务的融合创新？”

类似这样的调研记录不在少数。3月20日，优刻得发布的投资者关系活动记录表显示，公司在3月17日接受了10家机构调研。金山办公3月23日发布投资者关系活动记录表，公司于3月22日接受了44家机构调研。此外，汤姆猫近期也频频接受机构调研，科大讯飞更是连续三天举办多场调研活动。

从1月初问“什么是GPT”，到如今开始问公司商业化落地情况，梳理近期机构调研的情况记者发现，机构对于“AI”的侧重点也在发生变化。“总体上来说，现在机构的关注更加务实了，要有明确的技术或者场景才会得到机构青睐。”该人士说。

以最近上市的云天励飞为例，上市之初，公司就明确自己“AI+安防”赛道独角兽的定位。对于核心业务，公司称，公司以人工智能算法、芯片技术为核心，为客户提供算法软件、芯片等自研核心产品等。

“成色几何”成关注焦点

各大厂商推出的“AI大模型”如雨后春笋般涌现，A股市场对于“AI大模型”的热情也持续升温。这背后，大模型“成色几何”正成为市场关心的问题。

“大模型还是大厂才能参与的赛道。”一位业内人士告诉记者，大模型的训练依托巨量的数据与算力，小公司几乎没有可能凭一己之力推出大模型产品。

采访中，多家上市公司证券部负责人向记者反馈，公司对于“AI大模型”的表态变得更为谨慎。近期，多家相关概念上市公司通过公告或投资者互动平台表示，公司对“大模型”的研制尚处于早期阶段。

日前，美亚柏科在互动平台表示，公司基于在公共安全大数据的技术沉淀，多年来所积累的行业Know-How是该AI大模型的核心优势。但该AI大模型目前尚在探索阶段，后续公司会根据市场需求情况，适时布局研发及推广的进度。

市场逐渐趋于理性的背后，监管机构的出手可谓及时。今年以来，针对部分公司炒作GPT热点，交易所已频频出手。

今年2月，汉王科技曾在接受机构调研时表示，自己有类似ChatGPT技术的储备。消息一出，公司股价迅速拉升。在经历七连板后，2月7日汉王科技收到深交所的关注函。此后交易所多次要求公司具体阐明相关业务的情况。被盯上的不只是汉王科技，今年2月，因存在“蹭GPT热点”等行为，通宇通讯收到了深交所的关注函。

热潮之下，也无怪乎有市场人士调侃称“与其发展技术，不如发展话术”。

眼下，“AI大模型”的热潮依然方兴未艾，对于这一赛道，绝大部分投资者依然表示乐观，而如何落到实处，正成为越来越多投资者关注的重点。

“投资还是要看项目落地的可行性。”一位市场人士认为，“目前业内已经有共识，国内的大模型还在发展的早期，基础领域的投资更为关键。”

（文章来源：上海证券报）

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