4月25日，均胜电子发布2023年一季度财报。数据显示公司一季度实现营收132.22亿元，同时净利润2亿元，同比去年增长3.6亿元。财报发布后，均胜电子公司股价在次日涨停，报收于15.26元/股。

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均胜电子是国内主要的汽车行业零部件供应商，主营业务包括汽车安全、智能座舱、智能网联、新能源管理等。均胜电子在财报中表示，此次实现扭亏的原因是各项业务稳健增长，同时公司的成本改善、控制措施取得成效。

财报显示，公司新兴业务与订单量均在强劲增长。一季度公司累计获得新增订单174亿元（全生命周期），并在4月斩获130亿元订单，全年新增订单已经超过300亿元，接近2022年全年公司新增订单的40%。

根据中国乘用车市场信息联席会此前的预测，2023年新能源汽车将继续快速发展，全年电动车的新车渗透率将上涨至36%。在智能电动车几项核心业务上均有布局的均胜电子，有望趁着行业东风实现业绩快速攀升。

业绩反弹趋势明显

此次一季度报，最亮眼的地方在于均胜电子的盈利能力有了明显提升。

此前受疫情及行业缺芯等因素影响，均胜电子有过一段下行趋势。2019至2021年，公司净利润连续三年下滑，根据此次发布的财报，公司业绩反弹态势明显，从营收和利润率角度看，均胜电子均已经接近恢复到2019年同期水平。

这主要归功于智能座舱、新能源管理等公司高毛利业务的不断拓展。财报显示，一季度公司销售毛利率同比提升至13%，其中汽车电子业务毛利率增长至20%，创下历史新高，同时这部分业务营收40.6亿元，增速达18.5%。相比之下，传统的汽车安全业务毛利率恢复至10%，营收增速为10.3%。均胜电子在财报中表示，公司的产品创新能力、规模化制造水平以及品质获得市场认可。

另一方面，企业降本增效也开始显露效果。开源证券表示，一季度均胜电子的销售及管理费用率分别为0.75%和4.69%，同比去年分别降低了0.63和1.44个百分点。官方称，通过不断加强对运营资金的管控，同时严控费用支出，一季度经营活动产生的现金流净额达到6.3亿元，同比增长幅度高达316.63%。

全球化布局实现稳健增长

过去的三个月，对于行业来说并非像前两年一样那么一帆风顺。

今年初开始，随着特斯拉与比亚迪率先降价，行业大范围价格战开启，加之国内消费需求被压抑，全国车市进入相对低潮期。中国汽车工业协会的数据显示，今年前三个月国内乘用车销量513.8万辆，同比下滑7.3%。中汽协4月称，目前汽车终端市场依然疲软，企业经营压力较大。

这样的市场形势下，车企及上游供应链的利润空间都遭到挤压，继而影响利润。但凭借自身全球化布局，均胜电子得以在这样普遍性的行业下行中站稳脚跟。据了解，公司2022年国外地区营收占总营收比重高达76%，均胜电子的全球客户包括特斯拉、大众、福特、奔驰、宝马、保时捷等等。

全球汽车产业平台Marklines数据显示，除中国外全球其他主要汽车市场都在快速增长。3月美国新车销量达138万辆，同比增长9.4%，通用、福特、特斯拉均有强劲表现；英国、法国3月销量同比增速更是高达18.2%和24.2%。

当然，对中国市场来说，价格战带来的扰动终究会结束，未来主要增长动力还是源于新能源汽车市场。均胜电子不断扩大的国内新能源业务则提供了企业长期增长的基础。

据了解，2022至今，公司新订单中的绝大部分都来自新能源企业，而且国内自主品牌及造车新势力订单也在持续提升。均胜电子在财报中表示，公司坚定看好国内新能源汽车发展，未来主营业务将更加聚焦新能源市场。

新能源车时代更多增长空间

最近开始的上海车展，已然成为行业风向标。此次展出的新能源汽车规模远超过往。如此大量的新车发布带来的结果是，新兴技术开始真正落地，成为消费者能清晰感知的产品力。

举例来说，800V高压平台是2022年行业一大热点，但消费者去年感知并不强。相比之下，近期随着小鹏发布G6车型，理想汽车发布800V超充纯电解决方案，此外极氪、广汽等车企也都开始入局，消费者逐渐将800V视作重要的产品优势，甚至还出现声音称，“800V技术是近期买电车保证2年不落后的关键点”。

800V高压平台的意义在于能够显著提高充电功率，提升电动车的电耗水平，是实现充电五分钟，续航百公里的核心之一。行业认为，到2025年国内搭载800V高压架构的新能源汽车预计为100万辆，3年复合增长率达270.9%。

而均胜电子是全球最早实现800V技术量产的专业供应商之一。据了解，均胜电子率先提出高压、低损、快充的800V多合一解决方案，2022年起相关客户订单进入持续放量阶段，客户涵盖国内外知名整车品牌。近期130亿元大单也来自这一技术。此外，均胜电子还在推进研发下一代更适应中国市场的集成式高压平台能量管理技术，包括800V的电能转换技术、各功率电子高集成技术、安全控制技术等等。

另一大消费者感知越来越强的是智能座舱，涉及座舱以及车载大屏的各类新体验。此次车展，包括蔚来、宝马、问界等都提出了各自的全新智能座舱解决方案。

均胜电子在智能座舱领域也有多年的深耕。去年起，智能座舱域控制器、集成式中控大屏等产品持续上车量产，来自国内的需求尤为强劲。公司下一代智能座舱域控制器以及智能人机交互系统正在加紧研发中。此外均胜电子还在与华为合作的基础上，新增为华为合作车型提供智能座舱软硬件产品及系统集成，预计2023年下半年开始量产。

除上述技术外，均胜电子在智能驾驶和智能网联相关业务上也到了开花结果的时候。这些新业务所贡献的营收目前占比约三成。他们代表的是智能电动汽车的未来发展方向，同时也是均胜电子未来的核心增长引擎。可以预见的是，随着新业务订单的进一步涌入，均胜电子营收结构将发生更大变化，并带来更强的市场影响力。

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