微博@半个空中飞人：

现代经济对应的货币体系，从根子上来说，其实是个巨大的三角债体系，在这个体系里，你赚到的钱，究其根本，是老王欠的钱。老王也不是打肿脸充带善人，刻意为了让你有钱才去借钱的，而是因为借钱对他有好处，要么转圜当前的危机，要么追逐未来的增长。

(资料图)

其中，应急转圜的少，用于未来逐利得多，主要原因是应急转圜会被认为是一种救济而不是一种投资，救济这种事儿一般都默认赔本，所以社会有另一套游戏规则来搞而不是套用“增长的逻辑”去设计。

这个三角债体系和产业分工体系构成虚拟经济和实体经济的相互映射。一旦债务收缩，那么对应到实体层面，就是经营表现水平下降，进而影响一部分人甚至一大部分人的收入水平。即老王不借钱，那么你就赚不到老王的钱，因为你赚不到钱，于是节约开支并削减投资，于是本来依靠你的消费与投资的老张，也跟着不赚钱……如此循环下去，直到这个体系外的强力一波把这个势头扭过来。

要想让三角债持续运转，即实体层面分工链条持续扩张、分工规模持续扩大，债务这个杠杆就需要支点，历史经验看，有些国家靠股票，有些国家靠房地产。在“三角债”这个圈圈里，居民的储蓄的本质是政府的负债+海外债权，而想要扩大居民收入，只有2种办法，一种是自己扩债，一种是他者扩债：

1、自己扩债。

自己扩债有两种选项，一种是非政府部门扩债，一种是政府扩债：

1）本国非政府部门扩债。即居民中的少数群体，也就是老王疯狂负债，他的新增债务变成其他人的当期收入；而老王不是带善人，他现在愿意疯狂负债，一定是为了远期有更大的收益来覆盖债务、利息，因此老王这笔债，如果不是在实体层面炒房，就一定是在虚拟层面炒股。

2）本国政府部门扩债。政府的新增债务变成本国居民和他国的收入；但政府债务扩张一定要有个去向，按照去向看，不是用来投资就是用来消费，如果全部政府债务用来搞消费，大概就是全民发福利，爽完之后屁都没留下；如果有一部分用来投资，要么投国内要么投国外，如果国内收益率已经不行了，那么就得投国外，国外风险大，就得仗剑经商。

2、他者扩债。

按照现在的国际体系看，他者扩债就是他国疯狂扩张债务，他国新增债务变成本国居民的收入。他者之债可以是他国的政府债务也可以是他国的居民债。

只有这2种选项，没有第3种，哪怕把外星人搞过来，也只有这两种。

按照上面的陈述，我们现在可以发现专家们经常说的“提高居民收入，扩大内需”这个道理真正的目标在哪里：

A、因为我们不可能摁着老王的头，来逼着他疯狂负债，因为这不符合市场经济原则。那么为了让老王负债，我们要不放开炒房，要么放开炒股。如果我们未来要炒股，那么股票预期收益率必须高过融资成本，才能让炒股的循环持续下去，但是企业窝在国内市场，收益率只会越来越低不可能越来越高，所以就算要炒股，也要先建构属于本国经济圈的全球市场，或者起码要有个区域市场。

B、我们不可能逼别的国家疯狂负债，专家没那么强鳖。

C、所以最终导向只有一个：政府尤其是中央政府要主动扩大债务。

于是，我们可以对应得出结论，所有建议提高居民收入的人，真正的潜台词是“中央政府要主动扩大债务”。然后就会回到前面“三角债”中的2，中央负债其实是可以的，那么是用来投资还是用来消费？如果又要投资又要消费，那么紧接着的问题是“需求扩大之后，谁来保供？”毕竟没有保供的一方，我们债务扩张刺激需求后，供给不扩张，那么会很快转变为价格效应，也就是通胀。到时候大家又是一片哀嚎。当然了，哀嚎不可怕，反正现在债务不扩张、需求不刺激也是哀嚎，以前经济增速每年超10%也有人哀嚎。

从目前情况看，我们国家最终也一定会迈向用“国家债务来补贴居民收入”这个路子上来，但按照我鳖的尿性，走上这条路一定是先搭好了框架，也就是有人先保供、有人愿意接受我们的投资，然后我鳖才会扩张国家债务一边补贴本国居民收入，一边让债务在国外固化成海外资产以避免本国产能过剩的同时，还得避免全部债务都用去消费了最后只剩下屎尿屁。

简单一句话，扩债不是问题，扩债也没难度，扩完债后的资金投向才是我们要解决的问题，即解决债务支撑消费的问题，解决债务支撑投资的问题。要支撑本国消费，原材料和能源产区要承诺保供，而这种承诺必须确保在对方违约后会遭遇铁拳打击；要支撑本国在海外投资，他国要让渡一部分权益，我们要确保他国反水后必定遭遇铁拳打击。

当然了，叽叽歪歪说这么多，就是想给大家一个可能有用的参考视角，去观察我鳖的中央扩债之旅目前已经走到哪步了，起码我们要理解各路专家大声疾呼“要提高居民收入，扩大本国内需”这种永远正确的废话背后真正指向的是什么。

或许那些看起来唯唯诺诺的专家们，一旦想到可能上扬的收益率，内心想要开战的冲动才会真正燃起来吧，谁知道呢。

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