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东方证券7月9日发布公告。23年经济复苏助力下，在线营销业务持续修复。大语言模型用户和企业两端应用逐步落地，公司在AI领域的长期投入有望在23年开始有所体现，文心一言率先面世展现了技术储备、工业化研发和消费者服务的综合能力。我们预计公司23-25年收入为1385/1518/1653亿元，调整后归母净利润为239/265/287亿元，选取国内国外头部互联网公司和人工智能相关公司，23年调整后PE为21x，对应公司市值5029亿元，港币兑人民币0.92，目标价195.27港元，首次覆盖给予“买入”评级。

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