图1 2019-2023年牧原半年度净利润

(资料图片)

备注：猪价参考右侧刻度值

2023年上半年牧原归母净利润亏损27.79亿，同比去年减亏58%。

通过对比往年同期的猪价、出栏量——

2023年上半年 生猪 出栏3026万头，同比去年下降3.24%。

2023年上半年生猪均价（猪易数据）14.7元/公斤，2022年同期为14.17元/公斤，同比去年提高3.6%。

今年上半年猪价略高于去年3.6%，出栏量下降3.24%，归母净利润减亏达到58%。牧原今年大幅减亏的表现着实强悍。

而减亏的背后，主要得益于其成本的下降。

一、生猪出栏3026．万头，产能利用率继续提升

报告期内， 牧原股份（002714） 共销售生猪3，026.5万头，其中商品猪2，907.7万头，仔猪109.0万头，种猪9.7万头。截至2023年6月末，牧原股份生猪养殖产能超过7，800万头/年。

二、屠宰552.2万头，收入86.74亿，投入产能2900万头/年

公司共计屠宰生猪 552.2 万头，完成鲜、冻品猪肉销售 59.33 万吨，屠宰业务实现营业收入 86.74 亿元。

报告期内，公司继续完善下游屠宰肉食业务布局，截至2023年6月末，公司已在河南、山东、安徽、东北等生猪养殖产能较为集中的地区成立 25家屠宰子公司，已投产10家屠宰厂，投产产能合计为 2，900 万头/年。报告期内，公司积极拓展屠宰业务销售渠道，持续优化生产工艺，通过智能化升级提升生产效率与产品质量，不断提升运营能力，提高客户满意度，更好地服务下游客户。

三、技术创新持续发挥优势，成本有望进一步下降

牧原股份在公告中表示，公司在生猪健康管理、疫病净化等方面持续取得进展，养殖生产成绩持续改善，生猪养殖成本持续下降。根据牧原股份公开披露信息显示，公司6月份生猪养殖完成成本为14.6元/kg，连续6个月持续下降。

后续随着公司在原粮采购、 饲料 配方、种猪育种、智能化装备、一体化商业模式、企业管理、人才培养等多方面持续 综合 发力以及原料价格持续下降的共同作用下，公司生猪养殖成本有望进一步下降。公司曾在调研纪要中表示，目前公司全程成活率在87%左右，PSY在28左右，各项养殖成绩指标仍有进一步挖潜空间，根据当前的原材料价格及养殖成绩持续改善趋势，公司力争年底生猪养殖完全成本降至14元/kg以下。

四、稳健的现金流管理策略，充足的货币资金保驾护航

今年上半年，国内生猪价格持续低位运行，在14元/kg-16元/kg区间波动。牧原股份采取稳健的现金流管理措施，从经营活动、投资活动、融资活动等方面，结合生猪价格、原粮价格等市场因素，规划资金收支，确保现金流安全稳定。截至2023年6月末，牧原股份货币资金余额175.53亿元，货币资金充足。在持续低猪价下，为牧原股份稳健经营保驾护航。

8月以来，生猪价格明显上升，根据国家统计局数据，生猪价格最高已超过17元/kg以上。若生猪价格保持现有水平，按照牧原股份现阶段生猪养殖完全成本测算，单月或能实现盈利。

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